碳配額分配穩(wěn)步推進 多行業(yè)納入全國碳市場體系

天風證券化工團隊發(fā)布研究報告指出，碳排放配額不僅是排放管控工具，更已成為企業(yè)重要的金融資產(chǎn)。全國碳市場配額分配正循序漸進，從電力行業(yè)擴展至鋼鐵、水泥、鋁冶煉等行業(yè)，并計劃未來進一步覆蓋化工、石化等主要工業(yè)領域。

 

報告強調，碳排放配額是分配給重點排放單位在特定時期內(nèi)的溫室氣體排放額度，1個單位配額相當于1噸二氧化碳當量。其總量與分配方案由國務院生態(tài)環(huán)境主管部門會同有關部門，依據(jù)國家控制目標、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等多重因素制定。在金融屬性上，企業(yè)購入的配額可確認為“碳排放權資產(chǎn)”，并作為碳金融產(chǎn)品與服務的基礎資產(chǎn)。

 

報告重點分析了各行業(yè)配額分配政策的進展：

 

1. 電力部門：分配機制持續(xù)完善

 

電力行業(yè)（發(fā)電）作為率先納入全國碳市場的領域，已歷經(jīng)多個配額分配周期。自2020年底《2019-2020年配額分配實施方案》發(fā)布以來，主管部門在2021至2024年間逐步制定和完善分配方案。其核心是采取免費分配方式，依據(jù)逐年下降的供電、供熱基準值對不同機組進行配額分配，并設置了履約缺口處理、配額預分配與結轉等機制，根據(jù)實際情況調整履約系數(shù)與清繳時間。

 

2. 鋼鐵、水泥、鋁冶煉：分配工作正式啟動

 

2025年11月17日，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)了鋼鐵、水泥、鋁冶煉三大行業(yè)2024、2025年度的配額總量和分配方案。這三個行業(yè)的配額分配聚焦于直接碳排放環(huán)節(jié)，與電力行業(yè)一致采用免費分配方式，通過行業(yè)基準水平進行分配。方案特別強調需充分考慮并合理控制企業(yè)的配額盈缺率水平。

 

報告指出，全國碳市場覆蓋范圍將繼續(xù)擴大。下一步計劃在現(xiàn)有行業(yè)基礎上，逐步擴展至化工、石化、民航、造紙等行業(yè)，目標到2027年基本覆蓋工業(yè)領域的主要排放行業(yè)。配額分配方式也將根據(jù)國家要求，逐步從免費分配向免費與有償分配相結合的方式推進。